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日常消费品:猪价稳步上升 荐1股

2019-06-11 来源:本站

日常消费品:猪价稳步上升 荐1股

日常消费品:猪价稳步上升 荐1股

本周观点一、行业观点:猪价稳步上升,个股方面继续推荐海大集团1、生猪价格稳步上升,有望维持震荡上行。

根据博亚和讯数据,进入五月,猪价先涨后跌,本周价格稳步上升。

我们认为由于南方地区疫情,短期养殖户由于恐慌心理抛售导致市场生猪供应上升,压制价格上涨。

从调研情况来看,2018年11-12月起,部分地区疫情严重导致母猪带仔淘汰,进一步影响2019年二季度生猪供应;我们认为目前在南方地区抛售影响逐步消化,生猪供给仍然偏紧,猪价有望维持震荡上行趋势。

2、个股方面继续推荐海大集团:成长确定性高,有望穿越周期。

核心逻辑:1)一季度饲料销量继续稳健增长,推动扣非业绩增长约30%。

预计水产、禽料销量增约20-30%,同时禽料提价带动盈利高增,奠定全年业绩增长基础!2)养殖后周期首选标的!随着禽价、猪价上涨,以及可预期的水产价格上涨,将带动养殖户补栏,推动公司饲料销量、产品结构进一步改善,盈利增长有望加速!3)市占率持续提升,业绩持续增长可期!公司为饲料行业龙头,长期成长主要逻辑为:饲料市占率的持续提升。 目前公司整体市占率约5%。 饲料行业经过多年竞争淘汰,单吨盈利低,小企业逐渐退出,公司在行业内竞争优势明显,市占率持续提升确定性强。 饲料板块整体有望维持约20%销量增速,且随市占率提升,盈利增速将高于销量增速。 4)养殖板块有望推动业绩增长。

公司养猪板块布局长远,有望在未来5年内成为龙头之一,从2018年年报数据来看,公司养殖成本于2018年下半年控制到12元/公斤内,成本显著下降。 公司18年出栏量达到70万头,预计19-20年出栏区间100-150/200-250万头。

■风险提示:饲料销量不及预期风险;自然灾害风险等。